11月27日下午，由學(xué)院金融系主辦的景林珞珈金融論壇第270期在學(xué)院237（金融系易方達會議室）舉辦。上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院羅丹教授受邀作為主講嘉賓，圍繞其最新研究成果“非基本面預(yù)期和資產(chǎn)增長因子擇時”展開分享。
羅丹教授的研究通過提出兩個互補的預(yù)測因子，即無形資產(chǎn)價差（intangible spread）和有形資產(chǎn)價差（tangible spread），研究了資產(chǎn)增長（AG）因子回報率的時間變化。這兩個投資組合層面的度量指標分別捕捉了市場對企業(yè)投資相關(guān)的非基本面信息和基本面信息的時變反應(yīng)。團隊發(fā)現(xiàn)，僅無形資產(chǎn)價差能預(yù)測未來的資產(chǎn)增長因子回報率。其預(yù)測能力在控制了行業(yè)效應(yīng)、其他公司特征和宏觀經(jīng)濟變量后依然存在，并在樣本外測試中保持穩(wěn)健。通過基于事件的分析和分析師預(yù)測，羅教授提供了一種基于錯誤定價的解釋：無形資產(chǎn)價差捕捉了投資者對企業(yè)投資決策中所蘊含的非基本面信息的時變外推。
與會師生圍繞研究的投資因子的理論模型解釋、文獻梳理方式、無形資產(chǎn)價差與非基本面信息的關(guān)系、月度指標和年度指標的選擇等關(guān)鍵問題展開深入探討。羅教授結(jié)合研究設(shè)計和數(shù)據(jù)細節(jié)對提問進行詳盡回應(yīng)。
羅丹，上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院常任教授，博士生導(dǎo)師，加州大學(xué)伯克利分校訪問學(xué)者，教育部創(chuàng)新團隊實驗室支持平臺主任。主要從事資產(chǎn)定價，金融科技和公司金融等領(lǐng)域的研究。三項成果被國際頂級期刊Management Science（x2）和Mathematics of Operations Research錄用，曾在包括美國金融管理協(xié)會（FMA）年會和中國金融學(xué)年會（CFAM）等國際學(xué)術(shù)會議獲得最佳論文獎，研究工作被歐洲金融協(xié)會（EFA）年會收錄，曾主持國家自然科學(xué)基金青年和面上項目。2024年創(chuàng)辦人工智能金融實驗室（FAiNance Lab）。
(通訊員：張進平、鄒鎮(zhèn)濤；審核：黃敏學(xué)）
