研究成果：FOEs and the transmission of US monetary policy shocks（外資企業(yè)與美國貨幣政策沖擊的傳導機制）
作者：李媛媛，王勛，余靜文（通訊作者）
發(fā)表期刊：Journal of International Money and Finance, 將于2026年發(fā)表, 161, 103497
全球流動性沖擊的傳導機制已受到廣泛關注，尤其是在新興市場經(jīng)濟體背景下。本文通過實證檢驗一條新穎的家庭收入渠道，為該領域文獻做出貢獻——外資企業(yè)通過這一渠道將美國貨幣政策沖擊傳導至東道國。基于中國大規(guī)模個體調(diào)查數(shù)據(jù)集，本文發(fā)現(xiàn)了此前未被充分研究的傳導機制：外部貨幣緊縮與私營部門收入變動存在關聯(lián)。美國貨幣政策緊縮沖擊對就職于外資企業(yè)的個體產(chǎn)生的收縮效應，顯著大于對非外資企業(yè)從業(yè)者的影響。這種溢出效應在外部融資依賴度更高的行業(yè)以及金融部門發(fā)展較滯后的省份中更為突出。此外，美國貨幣政策沖擊通過外資企業(yè)產(chǎn)生的收入抑制效應會影響家庭消費，且融資約束更強的家庭受到的沖擊更為顯著。本文為外資企業(yè)如何作為外部流動性沖擊的傳導中介影響東道國經(jīng)濟提供了新的研究視角。
Journal of International Money and Finance 為武漢大學經(jīng)濟與管理學院學術期刊分級方案B+級獎勵期刊。
原文鏈接：https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2025.103497
