閻志拿下華中數(shù)控，或意在“卓爾系”的航空產(chǎn)業(yè)布局。
這一次，控制權(quán)的獲得或許不會讓湖北首富閻志等太久。
7年的競逐，在年初終于拿下漢商集團(tuán)(600774.SH)控制權(quán)的閻志及其旗下的“卓爾系”，迅速又相中了第二個目標(biāo)——華中數(shù)控(300161.SZ)。
有了前車之鑒，這次收購十分順利。通過半年46次對華中數(shù)控的密集增持，連續(xù)四次舉牌，閻志及一致行動人(合稱“卓爾系”)已成為華中數(shù)控的第一大股東。
閻志對華中數(shù)控的真實意圖也隨著近期的一紙公告而浮出水面。公告中明確表示，“卓爾系”意在華中數(shù)控實際控制權(quán)。
值得注意的是，華中數(shù)控的實際控制人是華中科技大學(xué)，而閻志本人曾有一個身份是華中科技大學(xué)兼職教授。
盡管當(dāng)下華中數(shù)控控制權(quán)還未發(fā)生變更，但閻志將其收入麾下是大概率之事。
這或許是A股市場較好的收購樣本。與對漢商集團(tuán)的收購如出一轍，閻志此番亦是通過二級市場收購夠來獲得上市公司控制權(quán)。
擅長作詩的“文人首富”閻志在資本版圖的擴(kuò)張上同樣長袖善舞，如今其已坐穩(wěn)4家上市公司(1家A股、1家美股、2家港股)實際控制人和1家A股上市公司第一大股東之位，還有一家A股公司正在途中。
新賽股份(600540.SH)大股東與“卓爾系”也在協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份之中，轉(zhuǎn)讓同樣涉及控制權(quán)之變。
半年46次增持拿下大股東之位
閻志對漢商集團(tuán)控制權(quán)剛塵埃落定，“卓爾系”便開啟了對華中數(shù)控的增持。
先是閻志以其個人賬戶增持，1月16日-3月28日閻志合計增持華中數(shù)控總股本的3.26%，增持價格在10.74元-14元之間。3月起，卓爾智能制造(武漢)有限公司(下稱卓爾智能)加入增持行列，3月至7月不間斷增持，直至持股比例達(dá)15%。進(jìn)入7月，閻志個人賬戶再度出手，并累積持股比例達(dá)到5%。
截至7月12日，“卓爾系”對華中數(shù)控的持股比例上升至20%，超過控股股東武漢華中科技大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱產(chǎn)業(yè)集團(tuán))19.06%的持股比例。
閻志持有卓爾智能70%股份，為后者的控股股東、實際控制人。二者增持行為十分密集，閻志先后增持21次，卓爾智能先后增持25次。
界面新聞記者通過計算得出，二者增持合計斥資5.03億元。計算每次買入均價發(fā)現(xiàn)，閻志的持股成本低于卓爾智能。
閻志的5%持股比例所花金額為1.09億元，每股均價12.62元;卓爾智能15%的持股比例花費(fèi)資金3.94億元，每股均價15.20元，持股成本較閻志高出20%。
公告顯示，“卓爾系”連續(xù)增持上市公司股份，核心原因是積極參與新一輪國資國企改革，并看好上市公司所在的智能制造行業(yè)未來發(fā)展前景，認(rèn)可上市公司的核心競爭力及長期投資價值。
為鞏固第一大股東的地位，“卓爾系”還有繼續(xù)增持計劃。“卓爾系”稱，未來12個月內(nèi)無減持計劃，并計劃在未來12個月內(nèi)適時繼續(xù)增持上市公司總股本的1.00%-9.99%股份。
華中數(shù)控從事的業(yè)務(wù)主要包括機(jī)器人、數(shù)控系統(tǒng)與機(jī)床等。但公司基本面并不佳，2011年上市至今除第一年實現(xiàn)盈利外，公司已連續(xù)7年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損。公司一直靠補(bǔ)貼來維系盈利而不被退市。2018年華中數(shù)控在獲得超過2億元的政府補(bǔ)助后，仍只盈利1668.32萬元。2019年一季度，華中數(shù)控在納入2295萬元的政府補(bǔ)助后，虧損2493.85萬元。
華中數(shù)控2019年中報業(yè)績預(yù)告顯示，在銷售收入、利潤率及業(yè)績同比上升的情況下，公司仍預(yù)計2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈虧損575萬元-1075萬元。
作為一家創(chuàng)業(yè)板公司，華中數(shù)控目前并不允許被借殼。因此，此次閻志及其“卓爾系”的出手也被華中數(shù)控的股東們所歡迎。
華中科技大學(xué)無意捍衛(wèi)控制權(quán)
接下來便是“卓爾系”與華中數(shù)控控股股東產(chǎn)業(yè)集團(tuán)商談控制權(quán)事宜。
在上一次對A股上市公司漢商集團(tuán)的收購時，從首次舉牌到成功入主，閻志花了整整7年時間。2012年9月，卓爾控股及實際控制人閻志連續(xù)兩次舉牌漢商集團(tuán)，直至2019年1月4日，閻志與卓爾控股合計持股39.50%，方成為漢商集團(tuán)實際控制人。
期間，“卓爾系”面對的“阻力”是武漢市漢陽區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室(下稱漢陽國資辦)，為國資背景。后者當(dāng)時持有漢商集團(tuán)26.62%股份，在“卓爾系”增持漢商集團(tuán)的過程中，漢陽國資辦也加入了搶籌之列。
這一次，除了增持順利外，拿下華中數(shù)控的控制權(quán)或許也更為容易。
在“卓爾系”明確劍指控制權(quán)的同時，華中科技大學(xué)并未對此表示出要捍衛(wèi)的意圖，甚至透露出減持意向。
“具體看公告，公告中雙方意圖已經(jīng)表現(xiàn)比較清楚明確了。”界面新聞記者致電華中數(shù)控證券事務(wù)部，該部門相關(guān)人士如此表示。
產(chǎn)業(yè)集團(tuán)是華中科技大學(xué)持股100%的國有獨(dú)資公司，華中科技大學(xué)是產(chǎn)業(yè)集團(tuán)實際控制人，擁有華中數(shù)控的控制權(quán)。
公告中，華中科技大學(xué)及產(chǎn)業(yè)集團(tuán)表示，未來12個月暫無增持華中數(shù)控股票的計劃。
即使“卓爾系”不再增持，其第一大股東的地位在未來一年里也難被動搖，更何況“卓爾系”還有持續(xù)增持意向。
不僅如此，華中科技大學(xué)和產(chǎn)業(yè)集團(tuán)還存在減持的可能性。二者表示，當(dāng)前正在推動高校所屬企業(yè)體制改革相關(guān)工作，目前暫未確定華中數(shù)控的具體改革方案。在后續(xù)改革的實施過程中，如果因改革需要對華中數(shù)控股票進(jìn)行減持，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)將及時披露。
這也意味著，華中科技大學(xué)或許已有出讓華中數(shù)控控制權(quán)的打算。
其中值得注意的是，閻志本人曾有一個身份是華中科技大學(xué)兼職教授。
華中數(shù)控與漢商集團(tuán)二項資本運(yùn)作有著不少相似之處。
首先，在標(biāo)的的選擇上，華中數(shù)控與漢商集團(tuán)同為湖北武漢企業(yè)，湖北武漢也是閻志的主要資本所在地，閻志對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的熟悉程度和操作可控程度較高。收購?fù)瓿珊螅p方業(yè)務(wù)的整合難度較小，協(xié)同互補(bǔ)程度也較高。
第二，標(biāo)的公司盤子較小。漢商集團(tuán)當(dāng)前總市值也才不到27億元。在閻志首次買入華中數(shù)控之時，后者市值還不足20億元，當(dāng)下市值也不到30億元。
第三，從操作路徑來看，“卓爾系”對華中數(shù)控的操作已十分類似。通過二級市場買入股份，成為大股東后，再謀求控制權(quán)。
第四，卓爾智能成立于2019年1月16日，也是閻志首次增持華中數(shù)控的那一天。公司主營業(yè)務(wù)包括工業(yè)自動化設(shè)備、智能設(shè)備等。卓爾智能顯然是閻志特為華中數(shù)控而設(shè)立的公司。
湖北首富坐擁4家上市公司
閻志及其“卓爾系”在湖北當(dāng)?shù)仡H具實力。
卓爾控股有限公司(下稱卓爾控股)是總部在武漢的中國500強(qiáng)企業(yè)，建設(shè)了中國最大的商品交易及服務(wù)平臺，旗下漢口北國際商品交易中心總面積680萬平方米，年交易規(guī)模超過1000億元。旗下武漢客廳擁有多家文化交易市場文化會展物業(yè)。
閻志個人，在2016、2017年和2018年蟬聯(lián)胡潤富豪榜湖北首富。2018年胡潤百富榜中，閻志以475億元身家列第42位。
閻志已直接或間接控制境內(nèi)外四家上市公司，包括持有A股上市公司漢商集團(tuán)(600774.SH)39.50%股份，持有港股上市公司卓爾智聯(lián)(HK.02098)57.17%股份，持有港股上市公司中國通商集團(tuán)(HK.01719)74.81%股份，持有美股上市公司蘭亭集勢(NYSE：LITB)41.04%股份。
閻志持有、控制的境內(nèi)、境外其他上市公司5%以上股份的情況
除上述公司之外，對新賽股份的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓也在進(jìn)程之中。
根據(jù)2月簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，卓爾控股將以不低于3.76元/股的價格受讓新賽股份控股股東所持1365.68萬股，占總股本的29%，合計轉(zhuǎn)讓價格不低于5.13億元。
不過，此后新賽股份股價回升，最高上沖至6元上方，最新股價4.74元，也較約定最低價有26%的上漲。
成交價格是否水漲船高不得而知，不過協(xié)議簽署至今5個月時間，仍無股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)展。
當(dāng)時，新賽股份提出條件十分“嚴(yán)苛”，擬受讓方要確保上市公司三年內(nèi)實現(xiàn)年均凈利潤不低于5000萬元。擬受讓方還要在一年內(nèi)對新疆新賽精紡有限公司現(xiàn)有5萬錠紡紗完成技改并復(fù)產(chǎn);三年內(nèi)在五師雙河市投資完成不低于30萬錠的紡織服裝全產(chǎn)業(yè)鏈項目或完成固定資產(chǎn)投資不低于30億元的現(xiàn)代倉儲物流、有色金屬加工、汽車改裝項目。
同時，擬受讓方向出讓方支付1億元產(chǎn)業(yè)投資保證金。如三年內(nèi)未能完成承諾，該保證金不予退還。
面對如此條件，卓爾控股均表示認(rèn)可，并為此支付了1億元履約保證金，可見閻志較渴望在A股資本市場擁有一只“卓爾系”隊伍。
回顧閻志發(fā)家史，十分傳奇。經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的風(fēng)云人物閻志實為文人出身，有著湖北著名詩人之稱。
閻志1972年出生，頗有文學(xué)情懷，16歲便開始發(fā)表詩作，有數(shù)本詩集、散文集和長篇紀(jì)實文學(xué)集結(jié)成冊。
作為劉德華的忠實粉絲，閻志1996年撰寫了《天若有情——天王之王劉德華》一書賺了25000元。
同年，閻志懷揣這“第一桶金”創(chuàng)立卓爾市場傳播有限公司，幾年時間公司便成為湖北最大的廣告公司之一。2002年，閻志涉足實業(yè)，投資棉紡行業(yè)，目前已有5個棉紡加工企業(yè);2005年又進(jìn)入商用物業(yè);此后打造了漢口北國際商品交易中心，該中心成為有著“天下第一街”之譽(yù)的漢正街整體外遷承接地。
2011年成為“卓爾系”騰飛的關(guān)鍵年份。這一年，閻志操盤了幾件大事。
首先，旗下卓爾發(fā)展在香港聯(lián)交所掛牌上市，成為湖北首家登陸香港主板的民營企業(yè)。當(dāng)年閻志一躍成為湖北新首富。
第二件事，卓爾控股投資60億元在湖北建設(shè)中國棉花交易中心，構(gòu)建中國最大的棉花交易市場。
第三件事，卓爾控股通過并購入主武漢萬噸級深水良港陽邏港，并于2015年投資建成長江中上游唯一的重件碼頭——陽邏港重件碼頭。
此后，閻志的產(chǎn)業(yè)布局更為廣泛。2017年，進(jìn)入金融領(lǐng)域，武漢眾邦銀行正式掛牌營業(yè);后又涉足航空工業(yè)領(lǐng)域，制造出第一架“武漢制造”的飛機(jī)。
在《卓爾的故事》新書發(fā)布會上，該書作者陳潤曾表示，閻志成為成功企業(yè)家的一個特質(zhì)是，主動離開很好賺錢的地方，看到明天，看到更多機(jī)會。
“寫書很賺錢的時候，發(fā)現(xiàn)做廣告公司很有前途，馬上就不寫了;當(dāng)他做廣告公司很賺錢的時候，發(fā)現(xiàn)湖北有很多實業(yè)企業(yè)退出，他覺得這是個好機(jī)會，就一頭扎進(jìn)實業(yè);當(dāng)他發(fā)現(xiàn)沿海商貿(mào)物流業(yè)內(nèi)遷和漢正街搬遷的機(jī)會后，他就做起了漢口北;當(dāng)他覺得產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大時代來臨的時候，又收購了眾多產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺……”
如今，“卓爾系”資產(chǎn)遍及五大業(yè)務(wù)板塊——物流及供應(yīng)鏈管理、大宗貿(mào)易及其他增值服務(wù)業(yè)務(wù)板塊(以卓爾智聯(lián)為主);港口建設(shè)、運(yùn)營及管理業(yè)務(wù)板塊(以中國通商集團(tuán)為主);文化旅游業(yè)務(wù)板塊(卓爾文旅);房地產(chǎn)業(yè)、商業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、網(wǎng)絡(luò)科技業(yè)、服務(wù)業(yè)等業(yè)務(wù)板塊(漢商集團(tuán)、卓爾控股等);創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)板塊(武漢卓爾創(chuàng)業(yè)投資有限公司)。
華中數(shù)控的詳式權(quán)益變動報告書顯示，閻志控制的核心企業(yè)21家，關(guān)聯(lián)企業(yè)多達(dá)240家。
或意在“卓爾系”的航空產(chǎn)業(yè)布局
就為何選擇華中數(shù)控這家公司。在卓爾控股微信公眾號上，閻志發(fā)表了一篇署名文章《卓爾為什么投資華中數(shù)控》。
閻志稱，卓爾希望通過投資科技創(chuàng)新，助益中國“卡脖子”的關(guān)鍵核心技術(shù)彌補(bǔ)短板，助力中高端產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
華中數(shù)控是我國數(shù)控系統(tǒng)行業(yè)首家上市企業(yè)，閻志表示，“我非常認(rèn)同華中數(shù)控‘一核三軍’的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，其中‘一核’數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)是國家戰(zhàn)略性的高新技術(shù)，‘三軍’即機(jī)床數(shù)控系統(tǒng)、工業(yè)機(jī)器人與智能制造、新能源汽車輕量化與電動化三個主體產(chǎn)業(yè)均是先進(jìn)制造領(lǐng)域的重點(diǎn)發(fā)展方向。”
因此， “經(jīng)過審慎思考后做出了投資華中數(shù)控的決定，通過投資數(shù)控技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，進(jìn)軍高端裝備制造領(lǐng)域”。
盡管業(yè)績不佳，但華中數(shù)控在研發(fā)方面卻舍得投入。每年研發(fā)投入在不斷攀升，2018年公司研發(fā)投入金額2.13億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例高達(dá)26.10%，這一比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A股平均水平。
閻志還承諾，作為華中數(shù)控的股東，未來卓爾將在資金、技術(shù)研發(fā)、市場營銷等方面支持華中數(shù)控，繼續(xù)全力支持建設(shè)國家數(shù)控系統(tǒng)工程技術(shù)研究中心。
不僅如此，有分析人士認(rèn)為，閻志選擇華中數(shù)控或許還與其航空產(chǎn)業(yè)布局有關(guān)。
“卓爾系”的航空產(chǎn)業(yè)布局已初具規(guī)模。
2017年起，卓爾宇航集團(tuán)先后在捷克、德國收購了從事輕型飛機(jī)、特技飛機(jī)、模擬機(jī)研發(fā)制造的三家企業(yè)，并在武漢投資建成了卓爾航空產(chǎn)業(yè)園，進(jìn)入了全球通航制造與運(yùn)營市場。
高檔數(shù)控機(jī)床作為工業(yè)母機(jī)，其應(yīng)用范圍幾乎覆蓋了從航空、航天到汽車、手機(jī)等制造業(yè)的眾多重要領(lǐng)域。
華中數(shù)控證券事務(wù)部相關(guān)人士對界面新聞記者稱，公司有參與部分航空航天項目。華中數(shù)控官網(wǎng)顯示，公司應(yīng)用案例中，航空航天領(lǐng)域排在首位。過往航天領(lǐng)域的合作伙伴包括上海航天設(shè)備制造總廠、成都飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)、中國三江航天集團(tuán)、貴州航空工業(yè)集團(tuán)、中國航天科工集團(tuán)、中航工業(yè)成都發(fā)動機(jī)有限公司、中國南方航空動力機(jī)械集團(tuán)等企業(yè)。
用超過5億元的資金成本拿下一家高端裝備制造上市公司控制權(quán)，這家上市公司還與自身業(yè)務(wù)存在一定協(xié)同性，這對閻志來說是筆合算的買賣。
閻志未來可能帶來的在資金、技術(shù)研發(fā)、市場營銷等方面的助益，也是上市公司改善基本面的希望所在。
在卓爾系的不斷增持之下，華中數(shù)控近期股價創(chuàng)下近一年新高。
對閻志、華中數(shù)控、華中數(shù)控的股東們來說，這或許是一個三贏的選擇。
原創(chuàng)：張藝 界面新聞
(實習(xí)生李昊對本文亦有貢獻(xiàn))
