題目：金融周期與國(guó)際資本異常流動(dòng)

主講人：彭紅楓 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

時(shí)間：2023年11月8日(周三) 15:00

地點(diǎn)：武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院229

主辦單位：武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系

                武漢大學(xué)金融研究中心

                武漢大學(xué)金融發(fā)展與政策研究中心

                武漢大學(xué)金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心

報(bào)告摘要：

本文測(cè)度了全球23個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體金融周期，在此基礎(chǔ)上基于Probit模型深入探究了金融周期對(duì)資本激增、中斷、外逃以及回撤四類(lèi)國(guó)際資本異常流動(dòng)的影響及其特征，并系統(tǒng)性地考察了金融周期對(duì)不同資本類(lèi)型國(guó)際資本異常流動(dòng)的異質(zhì)性影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）金融周期對(duì)資本激增、中斷、外逃與回撤四類(lèi)國(guó)際資本異常流動(dòng)均存在顯著影響，國(guó)際資本異常流動(dòng)具有順金融周期性特征；但金融周期的國(guó)際資本異常流動(dòng)效應(yīng)隨金融周期的持續(xù)上行會(huì)逐步減弱，呈現(xiàn)出非線(xiàn)性變化趨勢(shì)與階段性特征。（2）金融短周期波動(dòng)為金融周期影響國(guó)際資本異常流動(dòng)的重要原因。（3）全球各國(guó)金融周期共振具有“放大器”作用，會(huì)放大金融周期的國(guó)際資本異常流動(dòng)效應(yīng)。（4）債券類(lèi)國(guó)際資本對(duì)金融周期變化相較于其他資本類(lèi)型國(guó)際資本具有較高敏感性，隨金融周期變動(dòng)更易出現(xiàn)異常流動(dòng)現(xiàn)象。與金融危機(jī)前相比，金融危機(jī)后證券類(lèi)國(guó)際資本異常流動(dòng)的順周期特征均顯著增強(qiáng)；直接投資類(lèi)國(guó)際資本較其他資本類(lèi)型國(guó)際資本具有更強(qiáng)穩(wěn)定性，該特征主要體現(xiàn)于后金融危機(jī)時(shí)期；就銀行信貸類(lèi)國(guó)際資本而言，金融危機(jī)后，該類(lèi)資本跨境流動(dòng)持續(xù)性隨金融周期上行而減弱，流入驟停風(fēng)險(xiǎn)增加。

報(bào)告人簡(jiǎn)介：

彭紅楓，山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師、院長(zhǎng)，百千萬(wàn)工程國(guó)家級(jí)人選，國(guó)家有突出貢獻(xiàn)的中青年專(zhuān)家，教育部國(guó)家級(jí)青年人才，享受?chē)?guó)務(wù)院政府特殊津貼，國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目首席專(zhuān)家，全國(guó)高校黃大年式教師團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，泰山學(xué)者特聘教授，山東省教學(xué)名師。在《經(jīng)濟(jì)研究》、《世界經(jīng)濟(jì)》及Journal of Economic Dynamics and Control、Journal of Empirical Finance等國(guó)內(nèi)外重要期刊發(fā)表論文80多篇。主持國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目?jī)身?xiàng)、國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目?jī)身?xiàng)。著作入選《國(guó)家哲學(xué)社會(huì)科學(xué)成果文庫(kù)》。成果獲高等學(xué)校科學(xué)研究?jī)?yōu)秀成果獎(jiǎng)（人文社會(huì)科學(xué)）二等獎(jiǎng)、劉詩(shī)白經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)及山東省社科優(yōu)秀成果一等獎(jiǎng)。